OpenAI二季度收入增幅低迷，面临竞争对手Anthropic的压力

• 2026-08-19

OpenAI的增长趋势正面临严峻挑战。这家开发ChatGPT的公司在第二季度的收入环比增长仅为18%，这一表现令一些投资者感到失望，且在与其竞争对手Anthropic的比较中显得尤为逊色——后者同期的收入不仅超过了OpenAI，而且增速也远超行业预期。根据《华尔街日报》报道，OpenAI二季度的收入达到了67亿美元，相比一季度的57亿美元增长了18%，然而其运营亏损却持续扩大，这使得公司在预计的首次公开募股(IPO)面临更多不确定性。相比之下，Anthropic的收入超过了115亿美元，环比增长超过140%，并首次在季度收入上超过成立时间更早的OpenAI，还实现了小幅的运营盈利。这两家公司的业绩差异反映了今年AI行业竞争格局的深刻变化，ChatGPT的增长放缓加上Anthropic旗下编程工具Claude Code的成功，迫使OpenAI重新审视其商业策略并调整管理团队。OpenAI向投资者表示，自7月份新模型发布以来，公司增速在第三季度已有所回升。

OpenAI的增速放缓以及持续的亏损问题开始引起投资者的忧虑，二季度收入虽然实现18%的环比增长，达到了67亿美元，但运营利润率却进一步下降，达到盈利目标的距离更加遥远。这一情况让部分股东感到失望，他们曾希望OpenAI能够展现出更强的追赶能力。同时，OpenAI的管理层最近也经历了一系列变动，首席营收官Denise Dresser在任职不到一年后辞职，而首席运营官Brad Lightcap及被视为可能接替CEO的Fidji Simo也相继离职。这频繁的高管更替加剧了外界对OpenAI内部局势的担忧。

在收入构成方面，OpenAI预计到年底与企业客户相关的收入将占其总收入的一半以上，这显示出其正在加速向企业市场转型。根据Axios的报道，OpenAI的联合创始人Greg Brockman在内部会议上透露，公司最新的年化收入运营率已达到400亿美元。而与之形成鲜明对比的Anthropic，则在二季度实现了超过115亿美元的初步收入，相较去年同期增长了超过14倍，环比从47.3亿美元的基础增长超过140%。这是Anthropic首次在季度收入上超越OpenAI，更引人注目的是，它不仅实现了显著增长，还首次实现了小幅的运营盈利，显示出其商业模式日益趋向可持续发展。

推动Anthropic增长的核心因素之一是其为开发者提供的编程工具Claude Code。根据Pitchbook分析师Harrison Rolfes的分析，尽管其旗舰模型的单次调用成本较高，但由于准确率更高，用户可以减少反复运行查询或依赖人工复核，从而使得每个任务的实际综合成本更具竞争力。与此同时，两家公司都在准备首次公开募股(IPO)，但Anthropic似乎步伐更快。据Axios报道，Anthropic目前正在与新的潜在投资者洽谈，计划在今年的9月或10月正式上市，摩根士丹利、高盛及摩根大通正在协助这一进程。抢先上市对于Anthropic而言具有重要战略意义，IPO所获得的资金将支持其在模型推理所需算力方面的扩张，率先进入资本市场可能会为Anthropic在与OpenAI的竞争中提供额外的优势。

在效率方面，Atreides Management的合伙人Gavin Baker表示，Anthropic在token效率上的表现曾明显优于OpenAI，但OpenAI已在某些领域缩小了这一差距。两家公司均已与主要推理服务商建立合作，同时都在布局自研芯片，以降低未来AI查询的服务成本。需要指出的是，两家公司的收入统计口径可能存在差异，因此在直观比较时需保持谨慎。此外，AI行业的竞争格局瞬息万变，任何单一指标的领先优势都难以长期维持。然而，围绕企业客户展开的收入增长策略，已被证明是当前阶段的成功路径。